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　　首先，直接收缩美联储的资产负债表的空间有限，恐怕不足以对冲短期激进降息的影响。虽然2008年全球金融危机以来，美联储的资产负债表因为量化宽松等因素的影响大幅扩张，但是联储转向充裕准备金制度、美国金融监管要求变化、回购市场发展等因素使得美国金融体系对准备金的需求大幅上升也是联储资产负债表规模上升的重要因素。而2022年6月到2025年11月，美联储已经通过第二轮量化紧缩（QT2）大幅降低了其资产负债表规模约3.3万亿美元；当前资产负债表已经和市场对准备金的需求基本匹配，继续收缩可能造成流动性风险。事实上，2025年12月FOMC例会要求从12月12日开始实施准备金管理购买（RMP），首月规模为400亿美元，一定程度是为满足金融体系对准备金的需求重新扩张资产负债表。